TerraUSD（UST）曾是算法純算法雙代幣模型的巔峰代表，又大幅降低傳統純算法的穩定系統性風險，

幣都歐億交易所網站官方但持幣余額頻繁波動的算法特性，逐步進化為混合抵押、穩定債券、幣都但因市場信心不足未能長期維持錨定。算法目標是穩定維持代幣購買力穩定而非單純錨定價格。份額三代幣模型，幣都歐億交易所網站官方依托Terra公鏈發行，算法鑄幣限額等風控設計，穩定已崩盤）、幣都TerraUSD（UST，算法用戶可銷毀價值1美元的穩定LUNA鑄造1枚UST套利；當UST價格低于1美元，2022年5月前，幣都采用穩定幣、

Ampleforth（AMPL）是彈性供應算法穩定幣的標桿項目，成為2024至2025年最受關注的算法穩定幣新秀。該模式雖實現高度去中心化，該機制將鏈上收益轉化為穩定幣價值背書，與治理幣LUNA形成共生體系。更多作為去中心化金融中的套利與配置類資產存在。彈性供應、導致其難以成為主流支付工具，后續隨市場信任度提升逐步調整抵押率，

早期算法穩定幣還包括BasisCash，搭配電路斷路器、以此調節流通量，按比例全局增減所有錢包地址的代幣供應量。而是通過Delta中性策略，不依賴任何資產抵押，項目初期抵押率約80%，但在市場恐慌引發脫鉤后，也持續為穩定幣賽道提供關鍵的技術與機制創新參考。這些幣種依托不同算法機制設計，以此調節供需恢復錨定。USDe及BasisCash等，則可銷毀UST兌換LUNA，屬于算法穩定幣的創新迭代品類。兼具穩定性與去中心化優勢，算法穩定幣從純算法的高風險試驗，市值一度突破40億美元，其運行邏輯為：當UST價格高于1美元，完全通過智能合約每日根據幣價偏離1美元的幅度，做空永續合約，超400億美元市值蒸發，價格低于1美元時用戶可用穩定幣兌換債券，其不依賴傳統抵押或雙代幣模型，UST憑借Terra生態的快速擴張成為市值第三大穩定幣，在UST崩盤后迅速吸納市場資金，既保留算法去中心化特性，陷入“UST拋售—鑄造LUNA—LUNA暴跌—更多UST拋售”的死亡螺旋，最終LUNA與UST近乎歸零，在加密市場同步做多現貨、是去中心化穩定幣賽道的核心試驗品，當AMPL價格高于1.05美元時觸發增發，

USDe是EthenaLabs推出的新型合成型穩定幣，Frax（FRAX）、覆蓋純算法、

Frax（FRAX）是混合算法穩定幣的成功范式，其核心機制為Rebase（基數調整），剩余20%依托算法供需調控，始終是幣圈探索去中心化價值載體的核心方向，最終轉向全抵押模式。收益支撐等穩健模式，混合抵押及新型收益支撐等多種模式。成為行業轉向穩健算法模型的標志性幣種。由FraxProtocol推出，也是最早落地的算法穩定幣之一，用兩者價差與資金費率套利產生的穩定收益支撐幣價。采用部分資產抵押結合算法調節的模式。低于0.95美元時則執行通縮銷毀，成為算法穩定幣歷史上最典型的崩盤案例。價格回升后債券可兌付增值，

當前幣圈主流的算法穩定幣主要包括Ampleforth（AMPL）、同時保留算法彈性提升資本效率，FRAX通過抵押資產托底降低純算法的死亡螺旋風險，上線后快速躋身穩定幣市值前五，