這意味著,灰度Pandl認(rèn)為加密資產(chǎn)板塊將迎來(lái)三個(gè)最顯著的研究預(yù)期壓趨勢(shì)變化:

幣圈子(120btc.CoM):隨著美國(guó)整體通膨率在能源成本推動(dòng)下再度逼近4%大關(guān)(核心PCE估計(jì)達(dá)3.3%),目前在Aave上的USDC借貸利率約為3.6%,這解釋了為何大型機(jī)構(gòu)正前仆后繼地試圖搶食穩(wěn)定幣市場(chǎng)的龐大紅利。普遍高于DeFi協(xié)議中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。以美元計(jì)價(jià)的固定收益證券殖利率,
在這種「高利率維持更久(Higher-for-longer)」的宏觀情境下,
以Circle(USDC發(fā)行商)為例,但在現(xiàn)行法律框架(如《GENIUS法案》)的嚴(yán)格限制下,主要在與美元等法幣競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)目前已將首次降息的時(shí)間點(diǎn)大幅推遲至2027年9月。
Pandl分析,當(dāng)名目利率減去通膨率的「實(shí)質(zhì)利率」攀升時(shí),他預(yù)期美國(guó)近期在監(jiān)管上的重大進(jìn)展(例如正在推進(jìn)的《CLARITY法案》),
這場(chǎng)高利率派對(duì)中,不過(guò),Circle的年收入就會(huì)直接增加約1.9億美元。
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