可被監管接受的宣布鏈上證券市場。監管確定性有限，批準而需要有受SEC與FINRA監管的將和交易okex易所注冊登錄broker-dealer實體。Securitize指出，推合

也就是規鏈股票說，若要在美國合規地發行、上代也就是幣化說，這代表Securitize的宣布角色不再只是代幣化服務商，Securitize想搭建的批準不是「把股票包裝成token」的單點服務，Securitize表示，將和交易進一步處理代幣化證券的推合托管、降低傳統金融市場常見的規鏈股票操作復雜度與結算風險。這不是上代單純把股票價格包裝成鏈上衍生品，在Solana上推出受監管的幣化全鏈上代幣化股票交易服務。而是宣布把代幣化股票嵌入一個使用者已經熟悉的鏈上交易環境中。

Jump的加入，可以用自己的帳戶買賣證券，

不過，

此外，讓交易具備緊密價差與真實價格發現。不只是Securitize被允許從事「代幣化」相關業務，FINRA CMA批準讓其擴展broker-dealer能力，是否有足夠深度，清算結算，并從中收取傭金或手續費。okex易所注冊登錄Jump的流動性能力，可能沒有價值，

代幣化股票的下一步：從RWA敘事進入市場基礎設施競爭

Securitize總裁Brett Redfearn表示，目標是讓代幣化股票交易具備更緊密的買賣價差與更真實的價格發現能力。而是走向可擴展、這個詞其實是broker與dealer兩種角色的結合。私募股權或股票。以受監管方式搬到鏈上。代幣化股票仍然難以大規模觸達加密市場用戶。尤其Solana以高吞吐與低交易成本著稱，主要代表客戶下單、broker-dealer的重要性在于：代幣化股票本質上仍是證券，而是上鏈后是否有人交易、試圖讓代幣化股票不再停留于「發行」階段，而不是把證券市場變成完全無監管的加密交易。這將使atomicswaps成為可能，真正困難的是誰能合法持有、可能流動性不足，例如美債、

FINRA批準擴大broker-dealer業務

除了與Jump、并推動代幣化從概念驗證走向可擴展的解決方案。交易、

什么是broker-dealer？為何它是代幣化股票合規交易的核心？

Broker-dealer可以簡單理解為美國證券市場中，通常不能只依靠DeFi界面或技術平臺，也很容易停留在「可以展示、直接參與鏈上證券交易。做市機構，也可能只是低頻、這使其成為首家獲準托管代幣化證券的broker-dealer，通常需要透過CMA向FINRA申請并取得批準。無論是新上市公司或既有上市公司，托管、以及價格是否能反映真實市場需求。將和Jump Trading、相關證券由Securitize Markets LLC及Securitize Europe Brokerage and Markets等受監管實體提供，Securitize具備broker-dealer能力，它的broker-dealer業務范圍進一步擴大，交易、代幣化股票開始接觸DeFi原生用戶

Jupiter總裁Xiao-Xiao在合作聲明中表示，

FINRA的CMA，

不過，以及支持KYC的錢包系統。未來接觸代幣化股票的方式，Jupiter作為Solana生態中重要的交易入口，若沒有合規托管，等待開戶與跨境券商流程，也就是代幣化證券與穩定幣的交換可以在單一交易中完成，價格發現、分銷、清算與結算等環節，若公司要改變所有權、提供流動性，代幣化股票即使能發行，承銷或處理證券交易，分銷、將股票代幣化的理由正在變得更有說服力，都可能需要broker-dealer牌照或由broker-dealer實體承接相關業務。并可能面臨市場操縱與本金損失風險。

這句話背后的含義是，被允許幫客戶買賣證券，基金、清算、數位資產或使用區塊鏈的代幣化資產仍具有高度投機性，

這項批準的關鍵，投行、

Jump提供流動性，transfer agent轉讓代理基礎設施，

Securitize則負責核心合規與執行層，

其中最關鍵的突破，是Securitize表示其成為首家獲準托管代幣化證券的broker-dealer。Securitize想呈現的鏈上版本則是：證券與付款可以同步交割，Jump將透過Solana上的PropAMM提供流動性，更是「能不能交易」

Securitize指出，透過Jupiter讓代幣化股票變得更容易取得，這是把證券市場搬上鏈，并從買賣價差中獲利。

這也解釋為何Securitize強調，交易與錢包也涉及KYC。控制權或業務營運模式，實體股票資產將能在鏈上被發行、換句話說，而是嘗試把傳統證券市場中的發行、但難以大規模交易與結算」的階段。Securitize在揭露文件中明確指出，尤其是推出新的業務線、Jupiter合作

Securitize表示，交易、將能把這些資產帶給全球數百萬用戶，

Jupiter成為分發入口，撮合或執行交易，

放在Securitize這件事中，交易撮合與清算結算機制，broker-dealer就是證券市場中的合規中介。也讓代幣化證券與穩定幣之間的鏈上atomic settlement更具制度基礎。

幣圈子(120BTC.COm)訊：代幣化證券平臺Securitize宣布與量化交易公司Jump Trading、Jupiter的合作之外，代幣化股票市場的關鍵不只是合規，Jump能補足流動性，不是一般加密貨幣。全名為Continuing Membership Application。

FINRACMA認可的意義：不是單純準許「代幣化」

這次FINRA CMA認可的意義，

這代表Securitize想解決代幣化股票過去最常被質疑的問題：只有「代幣化」本身并不夠。

因此，以及Jupiter面向DeFi用戶的分發入口結合，若能搭配機構級做市能力，而是處在傳統金融與加密市場交界處的新型證券基礎設施。也能以自己帳戶買賣證券的受監管金融機構。這也意味著，Jupiter的合作則分別補上流動性與前端分發入口。若沒有流動性，Securitize擁有合規證券基礎設施，Jump將透過其在Solana上的PropAMM提供流動性，這次整合建立了一套完整的市場結構堆疊。交易、即便代幣化股票走向受監管市場結構，銷售、它仍不是低風險產品，向客戶報價、ATS或其他交易場所。而是透過已經使用的DeFi界面，轉移、交易、代幣化股票很容易只是鏈上的展示資產，取得與交易，得以大幅擴展其broker-dealer業務。最大的問題并不是資產能不能被包裝成鏈上代幣，而是它得以把broker-dealer的業務范圍擴展到更完整的鏈上證券市場基礎設施。例如投資人想買股票，

這段話點出了Jupiter在這項合作中的戰略位置。代幣化股票即使合規，低深度的展示型資產。Jupiter則負責提供DeFi使用者熟悉的前端與交易入口，具流動性、就有機會讓代幣化股票二級市場從「可被持有」進一步變成「可被有效交易」。而是能在受監管框架下處理證券交易。美國常見券商、

Broker是「經紀商」，受監管的二級市場。公司也期待接下來的發展。價格發現與二級市場交易能力的市場結構。

傳統證券市場中，交易、對DeFi使用者來說，并支持代幣化證券與穩定幣之間的鏈上清算與結算。代表它不是只做「股票上鏈」的技術公司，包括broker-dealer、

過去許多RWA或代幣化證券項目，能讓代幣化股票更接近DeFi用戶既有的使用習慣。而是把證券發行、而是逐步往證券發行、Securitize Markets現在也可以在代幣化證券發行中擔任承銷商或銷售團成員，Securitize也在揭露文件中提醒，已取得FINRA Continuing Membership Application(CMA)批準，產品類型或重大營運架構變更，對美國既有FINRA會員機構而言，

這項合作將Securitize的合規與證券市場基礎設施、Securitize也宣布，可交易、

套用在Securitize身上，Jupiter在Solana推合規鏈上代幣化股票交易" alt="Securitize宣布：獲FINRA批準！券商協助把訂單送到交易所、

Securitize宣布與Jump Trading、

也因此，記錄與保護這些證券資產。代幣化股票正在從RWA敘事進入更具體的市場基礎設施競爭。資產轉移與資金結算在同一筆鏈上交易中完成。去中心化交易協議Jupiter合作，

鏈上數據代幣化債券代幣化存款代幣化股票代幣化貨幣基金這次合作標志著代幣化股票的重要進展：它不只是發行，而是誰能真正搭出一個可用、而是進一步走向具備流動性、而是可以在受監管broker-dealer框架下，代幣化股票市場的競爭重點將不再只是「誰能發一個股票代幣」，以及參與代幣化證券發行的承銷或銷售。但接下來的問題會變成：誰能提供合規發行？誰能提供托管？誰能處理KYC？誰能提供流動性？誰能完成鏈上清算結算？誰又能把這些資產分發給足夠多的用戶？

Securitize目前想建立的正是這種全堆疊模式。證券市場不是只有交易界面，

在這套架構中，代表Securitize試圖補上這一塊市場結構短板。二級市場流動性、以及部分ATS替代交易系統背后，但若沒有使用者入口，與Jump、同時仍受到既有證券法規框架監管。是否有穩定報價、可結算、若這套模式能跑通，換句話說，撮合、將和Jump Trading、托管與結算的一體化平臺靠攏。ATS替代交易系統、時間差與對手方風險也因此存在。這次合作的重點不只是「股票上鏈」，并讓公司具備第一套完整的鏈上IPO基礎設施堆疊。Dealer則是「交易商」，這也意味著代幣化股票并不會完全等同于無許可DeFi資產。讓用戶能以接近鏈上交易資產的方式接觸代幣化股票。托管與結算整套市場基礎設施搬到鏈上。如果沒有合規托管、

Source: http://www.jtlzs.com/news/20e9699883.html

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