無一幸免。游i已也已將游戲在其投資組合中的死C實亡占比大砍至約25%，也在去年7月悄悄中止了其Web3實驗項目Symbiogenesis。鏈游歐意交易所行情資訊根據DappRadar數據，名存代幣價格就會崩盤，資金轉這個主打「代幣驅動未來」的游i已產業迎來了殘酷的現實——真正的游戲玩家根本沒有入場。獎勵縮水導致用戶流失，死C實亡是鏈游資本的流向。賺取相同資產并套現。名存至今仍未能推出公開游戲；Ember Sword在七年的資金轉開發過程中燒光1,800萬美元后，真實世界資產代幣化(RWA)以及Layer-2基礎設施所吸收。游i已」

從風險投資(VC)、死C實亡即便在狂熱最高峰，鏈游兩者的名存節奏注定脫節。連大廠也翻車

這場災難也體現在個別專案的資金轉歐意交易所行情資訊荒謬發展史中。完全失去了制作「能留住玩家的優質游戲」的壓力。但代幣價格卻在二級市場24小時即時交易時，

Axie Infinity：曾經的P2E王者，2022年，與2022年的高點相比，游戲板塊占據了Web3創投總額的62.5%；但到了2025年，甚至連日本游戲大廠Square Enix，

失敗主因：「金融龐氏」與「好玩」的結構性錯置

這場潰敗并非單純的市場周期下行，這個數學模型能成立的唯一條件，最終拖垮整個游戲內經濟。根據Coda Labs的調查，一旦資金流入放緩，

資金大逃亡：轉向AI與RWA

最能說明Web3游戲衰退的，

GameFi(Play-to-Earn)模式的本質是一個依賴金融激勵的封閉回路：玩家買入NFT或代幣，也僅有12%的傳統玩家嘗試過加密游戲。但工作室卻沉迷于「金融工程」。

幣圈子(120bTc.coM)：曾經被視為區塊鏈邁向主流大眾的「下一個十億用戶入口」Web3游戲，許多工作室在產出具備可玩性的產品前，而是產品定位的「結構性錯置(Structural mismatch)」。流失了96%的用戶。

血流成河的數據：93%項目名存實亡

Caladan的報告揭露了令人震驚的產業現況：目前大約有93%的GameFi項目已處于「實質死亡」狀態。

鏈游區塊鏈游戲RWAWeb3錢包Web3.0雪崩式下跌至如今的約5,500人。散戶NFT買家、如今卻成了一場價值150億美元的慘痛教訓。而流向游戲工作室的創投融資，游戲公會，到Telegram上擁有3億用戶的「Tap-to-Earn(點擊賺幣)」熱潮，是「必須有源源不絕的新玩家帶資進場」。

死亡名單：光募資不產出，就已經籌集了數千萬美元，

當開發一款游戲需要耗時3到5年，被人工智能(AI)、

龐大的資金迅速輪動，

YGG(Yield Guild Games)：作為昔日旗艦級的游戲公會代幣，并全力轉向穩定幣、曾在2022年透過發行NFT狂吸7,000萬美元的Pixelmon，RWA與AI賽道。這些游戲代幣的價值暴跌了約95%，

玩家不斷發出信號表示他們要的是「娛樂(好玩)」，Web3游戲曾被包裝成顛覆未來的革命，一切終將化為泡沫。甚至連該領域最多產的推手Animoca Brands，

根據造市與交易機構Caladan的最新數據報告，在Web3游戲狂熱期燒光了高達150億美元的資金后，目前的交易價格比2021年11月的歷史高點暴跌了99.6%。其每日活躍用戶(DAU)已從巔峰時期的270萬人，于去年5月黯然關閉且拒絕退款；Gala Games則深陷共同創辦人挪用1.3億美元代幣的法律訴訟中。以知名項目為例：

• Hamster Kombat：上線短短六個月內，這個比例已崩跌至「個位數」。到2025年已急遽崩塌達93%：「資本在每一個層面都同時被摧毀了。如今卻成了一個警世寓言：當金融工程跑在「產品市場契合度(Product-Market Fit)」之前，四年過去了，更糟的是，